WTO概念得到延伸 重组题材在入世后得到升华

 

  回顾市场主流资金最初对入世概念股的挖掘可以看出,当初市场参与各方主要将目光放到了那些产品在世界上有着竞争优势的上市公司。比如说上周走强的纺织业的上海三毛(

  )等;或者是为这些有着竞争优势的产品作嫁衣的上市公司,比如说港口业的北海新力(

  )等。但是随着时间的推移,热点炒作的深入,入世概念股的外延逐渐得到了扩展,这主要体现在外资购并或者说外资合作题材上。昨日涨停的济南轻骑就是最好的例证,该股除了前文所提及的竞争优势外,昨日有媒体披露该公司将与印尼一家公司进行战略性合作;而有着外资股东背景的北方股份(

  )在昨日尾盘也是放量推升;再比如说上周一度生猛的传媒概念。由此可见,入世概念股已由过去的“产品出口”受益型板块向“外资进入”购并型板块发展,先前传统的资产重组概念也将得到升华。那么,我们该如何看待外资购并题材呢?

  由于我国政局稳定,且我国又拥有广阔的市场背景和经济增长的前景,所以,对外资来说,投资我国的收益增长是可预见的。而外资大规模进入我国,不可能再大规模克隆外资进入我国早期所实施的那种建厂等诸多形式,因为购并国内企业尤其是上市公司有着直接的效益。

  从实证的角度来看,购并方式的最突出特点是能缩短建设周期,加快投资周转速度。购并一家企业比新建一家企业在时间周期上,要缩短2至3年,而当今国际市场瞬息万变,创建企业周期一长,难免会因市场变化而引发更多的投资风险。

  而且,外资进入我国市场后,采取购并形式不仅是因为它能节省建设时间,而且还在于它能减少市场进入障碍。比如说汽车行业,我国政府曾规定若干年内暂缓审批汽车整车合资项目,国外一些大汽车公司为了绕过这一政策限制,便采用收购方式来进入我国汽车整车生产领域。如美国福特汽车公司通过认购江铃汽车(相关行情)发行的2.58亿B股,成为该公司的第二大股东,如果入世后,产业政策略微一松动,就可能通过购买B股等诸多形式而实际控股江铃汽车,从此迅速进入中国的汽车产业。

  作为深谙资本运作之道的外资在我国加入世贸组织之后,一旦作出进入我国市场的决定,很可能会首先选择上市公司。外国资本进入国内市场的某一个行业,由于初始阶段,缺乏对国情的了解,更多的将倾向于收购该行业的龙头企业,这样就可以从战略高度把握住当前行业发展的脉络,从而取得制高点。而不会像当前证券市场上的重组标的大多是一些总股本偏小,在行业内领导地位不明显的上市公司。所以,那些股本规模大、在行业内有一定知名度的上市公司可能首先会被外资点中,比如说家电业的四川长虹(相关行情)、春兰股份(相关行情)等,汽车业的金杯汽车(相关行情)、江铃汽车、长安汽车(相关行情)等,再比如说商业类的第一百货(相关行情)、鄂武商(相关行情)等。

  另外,当前部分已与外资展开合作的上市公司也有望成为外资购并的首批对象,一旦相关政策到位后,他们之间的关系就可能由合作转为合资,甚至是合并,所以,对于当前已有媒体报道与外资合作的、有着外资背景的上市公司值得我们重点关注。如世界化工巨子德国拜尔出巨资与氯碱化工(相关行情)在上海化学工业园区筹建聚碳酸酯项目;米其林集团与轮胎橡胶(相关行情)合资设立亚洲最强、中国最大的轮胎企业―――上海米其林回力轮胎股份有限公司;第二大股东已变更为上海贝尔阿尔卡特的上海贝岭(相关行情);大股东将变更为格林柯尔的科龙电器(相关行情);美国航空LDC公司控股的海南航空(相关行情);第二大股东为英国特雷克斯公司的北方股份等。

  最有可能第一个吃螃蟹的行业可能出现在以下几个方面:一是商业企业。去年9月11日《上海证券报》所刊登

  的一则消息强化了我们了这一预期,该文援引国内贸易局总经济师黄海在第四届中国投资贸易洽谈会上的讲话,即各直辖市、省会城市和计划单列市均可设立外商投资商业企业,并有条件地允许外方控股,条件是经营三家店铺以下的便利店,外方股份不可超过65%。而我们知道,在加入世贸组织的文件中,作为服务业中的重要部分,零售业的开放是我国兑现其加入世贸组织的承诺。所以,在入世成为现实的今天,就不难理解第一百货、鄂武商以及以王府井等为代表的商业类上市公司为什么会在近期出现异动。而且据报道,沃尔玛近期就将在北京选择合作伙伴作为其进军中国的第一站,所以,商业类企业值得我们重点关注。

  二是汽车产业。虽然我国汽车工业已进入不惑之年,但是其发展水平却仍属于幼稚期,核心技术仍属于跟踪模仿型。因此,虽然在入世后,该行业还有一段保护期,但能否在5年左右的时间内茁壮成长还是未知数,所以,该行业中的部分企业很可能逃脱不了“卖身”的命运。而与其如此,可能就会有部分企业首先向外资以身相许,进而引发汽车产业的购并浪潮。当然,那些目前就已与外资展开眉目传情的上市公司可能会近水楼台先得月,如金杯汽车、江铃汽车、长安汽车、上海汽车(相关行情)等,尤其是金杯汽车,该股近期频频放量走强,已成为当前证券市场中少见的热股之一,其背后所隐藏的题材不得而知。

  三是金融企业。由于金融企业本身的行业特点就是营业网点布局较多,因而前期投入的工作量较大,且固定资产的投资回报周期较长。更为重要的是,无论是多么成熟的金融市场,其企业的金融牌照都要经过审批的,而这必然产生时间成本,因此,外资一旦获准进入我国金融行业,此外资为了能够保持比彼外资捷足先登一步的竞争优势的话,唯一变通的措施就是购并金融类上市公司,所以,我们对于深发展(相关行情)、浦发银行(相关行情)等金融股也抱有一份较为乐观的看法。